Форум Помощь сайту Гостевая книга
Несвоевременные мысли по поводу и без...
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
Драматург и писатель Аркадий ИНИН: «Каждое утро благодарю Бога за то, что не создал меня женщиной»
1992 - Куда вложить свой ваучер
Драматург и писатель Аркадий ИНИН: «Каждое утро благодарю Бога за то, что не создал меня женщиной»
«Женщины — ужасные существа, но есть два состояния, в которых они приближаются к людям, — это материнство и любовь». С женой Инной |
Режиссера Марка Захарова и его дочь актрису Александру Захарову очень смешит утверждение Инина, что у женщин всего три клетки, а у мужчин — две... |
Руслан МАЛИНОВСКИЙ «Бульвар Гордона» http://www.bulvar.com.ua/arch/2009/1/496261cf67c3d/
1992 - Куда вложить свой ваучер
Идея года:
куда вложить свой ваучер
Событие года:
продажа ваучеров населению по 25 руб.
Итоги года:
появились индивидуальные и институциональные инвесторы, а также специалисты
инвестиционных институтов и фондовых бирж
I
категории
Статистические данные:
курс рубля на начало года (3 января 1992 г.): 150,00 руб./$
курс рубля на конец года (24 декабря 1992 г.): 414,50 руб./$
инфляция за год составила: 2510%.
Бензин по 40 копеек, водка за 3 рубля 62 копейки и прочие радости советского прошлого постепенно исчезли, а ананасов и рябчиков больше не стало. Вообще!
В 1992 году началась чековая приватизация, которая проводилась с 1 июня 1992 года по 1 июля 1994 года. Первоначально планировалось завершить этот этап 1 января 1994 года, но по просьбам политиков, в том числе Юрия Лужкова, срок был продлен. Только благодаря упорству Чубайса приватизацию удалось завершить с опозданием на полгода. На Украине этот процесс был куда более длительным. Вероятно, в этом году сложился великий антагонизм России Лужков-Чубайс.
Основными целями приватизации были массовое разгосударствление российской экономики, перераспределение и закрепление прав частной собственности, формирование слоя частных собственников, создание конкурентной среды и обеспечение условий для демонополизации народного хозяйства; расширение инвестиционной базы российских предприятий и привлечение иностранных инвестиций в российскую экономику. Средством достижения целей стали приватизационные чеки – ваучеры. Всего население России получило 146,064 млн. приватизационных чеков: по одному на каждого жителя страны. Каждый владелец приватизационного чека имел четыре возможности:
1) использовать свой чек при закрытой подписке на акции своего предприятия;
2) участвовать в чековом аукционе;
3) купить акции чекового инвестиционного фонда;
4) продать чек.
В это время стали появляться разного рода компании, которые начали
аккумулировать деньги и приватизационные чеки. В начале 1992 года началось
первое в России размещение акций негосударственной компании. В это время
аббревиатура
IPO
была мало известна даже специалистам. Размещались акции “НИПЕК” - Народной
нефтяной инвестиционно- промышленной евроазиатской корпорации. Корпорация была
создана в ноябре 1991 года, но публичное размещение акций – подписка –
осуществлялась в 1992 году. Опубликованный проспект эмиссии стал образцом, на
который ориентировались другие акционерные общества. Размещение акций произошло
среди большого количества физических лиц. Дальше дела у компании и акционеров
пошли не столь хорошо. Каха Бендукидзе, возглавлявший “НИПЕК”, реализовал ряд
проектов, но хотя компания и существует до сих пор, особой радости своим
акционерам не приносит.
В это время стали появляться разного рода компании, которые начали аккумулировать деньги и приватизационные чеки. В начале 1992 года началось первое размещение акций негосударственной компании в России. В это время аббревиатура IPO была мало известна даже специалистам. Размещались акции НИПЕК - НАРОДНОЙ НЕФТЯНОЙ ИНВЕСТИЦИОННО-ПРОМЫШЛЕННОЙ ЕВРОАЗИАТСКОЙ КОРПОРАЦИИ. Корпорация была создана в ноябре 1991 года, но публичное размещение акций – подписка осуществлялась в 1992 году. Опубликованный проспект эмиссии стал образцом для подражания другими акционерными обществами. Размещение акций произошло среди большого количества физических лиц. Дальше дела у компании и акционеров были не столь успешны. Каха Бендукидзе, возглавлявший компанию, реализовал ряд проектов, но хотя компания и существует до сих пор, особой радости своим акционерам не приносит.
Кроме того, 23 октября 1992 года был зарегистрирован чековый фонд “Альфа-Капитал”, позже выросший в одну из крупнейших финансово- промышленных групп России.
На этот же период пришелся пик активности группы компаний “Гермес” под руководством Валерия Неверова. Летом 1991 года Неверов акционировал Научно-технический центр "Гермес и Ко". Несмотря на то, что структуры Неверова сравнивались с финансовыми пирамидами, компании “Гермес” и “Гермес-Союз” до сих пор остаются крупными акционерами ряда российский предприятий. Сам Неверов скрывается с 1996 года.
В деле открытия бирж крупнейшим событием стало создание в январе 1992 года АОЗТ “Московская межбанковская валютная биржа” (ММВБ), акционерами которого стали ведущие коммерческие банки РФ, а также Банк России, Правительство Москвы и Ассоциация российских банков. Основной задачей ММВБ стала организация торгов по иностранной валюте (сначала по доллару США). В июле 1992 года Центральный банк РФ ввел режим единого курса российского рубля, который с тех пор определяется по биржевому курсу доллара США на ММВБ. ММВБ получила от ЦБ РФ лицензию №1 на право организации валютных торгов. А в ноябре Фондовый отдел ММВБ получил лицензию Минфина РФ на право организации биржевой деятельности на рынке ценных бумаг и начал подготовку к организации торгов по государственным краткосрочным облигациям.
Активный процесс открытия бирж, появления инвестиционных и прочих компаний, акционирования госпредприятий потребовал организационного оформления новой специальности. 21 апреля 1992 года Министерство финансов Российской Федерации опубликовало Положение об аттестации специалистов инвестиционных институтов и фондовых бирж (фондовых отделов бирж) на право совершения операций на рынке ценных бумаг. Успешно сдавшие экзамен получали Аттестат Министерства финансов I категории. В течение длительного времени первая категория была единственной. Потом стараниями Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) появились аттестаты 1.0 и другие.
Первые экзамены прошли осенью 1992 года. Так как экзаменуемые и экзаменаторы имели примерно одинаковый объем знаний, т.е. близкий к нулю, процесс апелляции был прост, и опротестовать можно было практически любой вопрос. Первоначально экзамен состоял из 40 вопросов, на которые выделялось 1,5 часа. Затем количество вопросов увеличилось до 50, а продолжительность до 2 часов, сейчас в экзаменационном листе 100 вопросов.
В итоге к концу 1992 года в России практически на пустом месте появились индивидуальные инвесторы – владельцы ваучеров; а также институциональные инвесторы – инвестиционные и трастовые компании, чековые инвестиционные фонды. В последних уже начали трудиться дипломированные специалисты, консультировавшие по самому сокровенному вопросу предстоящего двухлетия: “Куда вложить свой ваучер?”. Около 40 миллионов граждан России стали акционерами созданных в ходе приватизации акционерных обществ или чековых инвестиционных фондов. Всего в ходе первого этапа приватизации было создано 640 чековых инвестиционных фондов.
С 1 октября 1992 года любой гражданин РФ мог получить в отделении Сбербанка РФ ценную бумагу номиналом 10 тыс. руб. — государственный приватизационный чек, по польскому образцу окрещенный ваучером. Принесла или не принесла пользу простому человеку "грабительская ваучерная приватизация", мы обсуждать не будем. Важно другое — она стала инструментом, с помощью которого были сделаны первые крупные состояния в России.
Ваучерная приватизация свалилась на страну 15 июля 1992 года с подписанием постановления правительства. Впрочем, читатели "Ъ" были осведомлены о деталях предстоящей ваучерной лихорадки: газета анонсировала ее еще весной 1992-го. А окончательно правила игры в приватизацию определились 21 августа: в этот день, ровно через год после путча ГКЧП, президент подписал указ "О введении в действие системы приватизационных чеков в Российской Федерации".
Для тех, кто забыл эти правила, напомним. Правительство РФ оценивает национальное достояние страны — активы всех госпредприятий — в 4 трлн руб. (тех еще, с Лениным). Из них 1,5 трлн руб. (35% от достояния) предназначаются к бесплатной раздаче 150 млн человек населения РФ, на каждого — 10 тыс. руб. одной бумажкой, дизайн которой заказан Deloitte Touche Tohmatsu. Ее можно: продать; обменять на акции чекового инвестиционного фонда (ЧИФ) и затем получать от него ежегодный дивиденд; самостоятельно обменять на акции какого-то предприятия в ходе чекового аукциона. Аукцион — главный момент приватизации. Каждое акционирующееся предприятие должно выставить на продажу не менее 29% акций за ваучеры. Граждане вольны менять ваучеры на акции любого предприятия. Если на 29% акций, скажем, "Газпрома" будет подан один ваучер-заявка хоть ЧИФом, хоть физическим лицом, его владелец получает 29% акций. Если десять заявок — каждому по 2,9% акций. И так далее.
На практике все было сложнее. Предприятия всячески усложняли проведение ЧА, затягивали собственную приватизацию, чтобы к 31 декабря 1993 года, дню, когда ваучер заканчивал свое хождение (позже он был отодвинут на 1 июля 1994 года), заявить о неготовности к чековым аукционам, а также ограничивали круг ваучеровладельцев, которые могут купить акции.
Разобраться во всем этом мог лишь специалист, для которого розово-зеленый отсвет бумажки с картинкой Белого дома и номиналом 10 тыс. руб. (реально за ваучер давали сначала $40, затем — $10, потом — $5, и лишь к весне 1994 года цена стабилизировалась на $20) был отсветом больших денег. Специалисты были трех типов. Первые ("спекулянты") занимались игрой на ваучерах: покупали дешевле, продавали дороже, а в приватизацию не играли. Вторые ("управляющие") организовывали ЧИФы, меняли ваучеры на свои "ценные бумаги", ваучеры вкладывали в акции и потом продавали эти акции тому, кто готов был за них платить деньги. Деньги эти редко раздавались дивидендами акционерам - специалисты их банально уворовывали. Наконец, третий класс специалистов ("инвесторы") скупали ваучеры за свои и чужие деньги мешками, а потом в ходе ЧА меняли их на акции — но уже для себя.
Практика скупки ваучеров прямо на улице и появление их затем на чековых аукционах в регионах сформировала в России целый класс предпринимателей, которые затем будут часто мелькать в списках крупнейших финансово-промышленных воротил. "Да видели бы вы этих людей! У них звериные морды..." — делился впечатлениями о челябинских представителях этого класса вице-президент Александр Руцкой уже в феврале 1993 года.
Видели, а многих видим и до сих пор.
О представителях первого класса "специалистов по ваучерам" — "спекулянтах" - в нынешней деловой элите знают мало. Это неудивительно: в массе своей они уже в 1994 году, с прекращением хождения ваучера, переключили свое внимание на другие спекулятивные инструменты. Среди них — и основатели известнейшей ранее в деловой среде инвесткомпании "Ринако Плюс", и владельцы банков, и промышленники. Но, надо отметить, ни для кого деньги, заработанные на спекуляциях ваучерами, не стали основанием большого состояния.
Представители второго класса — "управляющие" — также не были слишком удачливы. ЧИФы "создаются с целью снижения предпринимательского риска, связанного с вложением приватизационных чеков в ценные бумаги, за счет профессионального и контролируемого управления инвестициями" - так описывалась их деятельность в указе Бориса Ельцина лета 1992 года. Наиболее профессиональным с точки зрения собственного состояния оказался чековый инвестиционный фонд "Альфа-капитал", ставший приватизационной основой для "Альфа-групп" Михаила Фридмана, Германа Хана и Петра Авена. "Альфа-капитал", сейчас превратившийся в инвестфонд, входит в "Альфа-групп" до сих пор. Правда, акционеров у него сейчас гораздо меньше тех 2 млн, которых он набрал в среде ваучеровладельцев в 1993-1994 годах.
Пожалуй, это единственный пример, когда "управляющие" сумели войти в круг настоящих олигархов. Судьба других "управляющих" 650 ЧИФов страны оказалась менее удачной. Так, управляющий ЧИФом "Партнерство" Анатолий Милашевич в свое время распоряжался не менее чем 2,5 млн ваучеров — считай, 1,5% бумаг всех ваучеровладельцев Российской Федерации. Карьера Милашевича зашаталась после публичного скандала: он обнаружил, что часть ваучеров, уже принятых на ЧА, оказывается, не погашается как положено, а вновь подается на приватизацию новыми владельцами. Меры Госкомимущество приняло лишь через семь месяцев. А затем господин Милашевич увлекся инвестициями в Дальний Восток, где через несколько лет был, как утверждают, разорен губернатором Приморья Евгением Наздратенко. Тому очень не понравилась стратегическая инвестиция Милашевича в судоходную компанию "Востоктрансфлот" — губернатор изъял ее у "Партнерства".
Впрочем, имена многих "управляющих", мало что говорящие публике и даже специалистам, хорошо помнят многие представители нынешней финансовой элиты. Так, Анатолий Чубайс, который, собственно, и затеял игру в ваучер, признавался "Ъ", что вложил свой ваучер в Первый ваучерный фонд (ПВФ). Фонд этот, некогда один из крупнейших, известен многими ваучерными вложениями, которые затем превратились во вложения таких китов, как Morgan Stanley и CSFB, в акции российских предприятий. Например, именно ПВФ помог шведско-норвежской Baltic Beverages Holdings купить контрольный пакет акций АО "Пивоваренная компания "Балтика"", крупнейшего игрока на российском рынке пива. А сколько таких сделок осталось незамеченными, оценить вообще невозможно.
По завершении ваучерной приватизации места в российских представительствах западных инвестбанков "управляющим" давали неохотно. Вероятно, работа с мешками ваучеров оказалась слишком грязной. Хотя и очень нелегкой. Так, глава Кредобанка Юрий Агапов своей крылатой фразой определил отношение всех государственных управляющих собственностью к ваучеру: "Как можно менять наши валютные активы на эти цветные фантики?"
И, тем не менее не без поддержки государства ваучерная приватизация пошла. А ПВФ был в результате продан американской Pioneer Group — за очень небольшие деньги.
ЧИФам доверили свои ваучеры 25 млн российских граждан. Около 40 млн населения вложили свои бумаги в акции самостоятельно - и кое-кто, например сотрудники "Ростелекома", вполне сейчас могут рассчитывать на две "Волги", обещанные Анатолием Чубайсом за ваучер. Впрочем, представители класса "инвесторов" заранее входили в игру в ваучерную приватизацию с четкой целью: получить крупные пакеты акций крупных предприятий. И добились этого многие.
Так, например, на одном из первых крупных инвестиционных аукционов — в начале 1993 года — пакет акций АО "Саянский алюминиевый завод" (всего 4,88% акций) приобрела некая фирма "Алюминпродукт", в руководстве которой находился тогда никому не известный Олег Дерипаска. Легенды рассказывают, как студент МГУ Дерипаска чуть ли не лично скупал ваучеры, а затем и акции СаАЗа, топчась на морозе у проходной хакасского завода. До того момента, когда Дерипаска возглавит завод, оставалось тогда два года. А затем — доля в АО "Русский алюминий" и должность генерального директора второй в мире алюминиевой компании. Начиналось все с того самого мешка ваучеров.
"Инвестором" был и другой олигарх, Каха Бендукидзе, глава "Объединенных машиностроительных заводов" (ОМЗ). Компания Бендукидзе "Биопроцесс" приняла решение вбросить на чековый аукцион по продаже акций АО "Уралмаш", сейчас головного предприятия ОМЗ, 130 тыс. ваучеров за 10 минут до его окончания. "Это была чистая, как слеза, приватизация по Чубайсу", — сказал Бендукидзе через день после этого решения, принесшего ему 18% акций "Уралмаша".
Впрочем, это была настоящая удача: какие "ваучерные мешки" и в каком количестве попадут на тот или иной аукцион, точно предсказать в 1993 году было просто невозможно. Игорь Смолькин, тогда — финансовый директор "Альфа-капитала", жаловался, что "не существует простых путей отбора таких предприятий: нет какого-то одного специалиста или даже организации, владеющих всеми необходимыми данными". Необходимые данные заменялись предчувствием, ощущением, построенным буквально на коленке за две минуты планом.
Если подводить итоги ваучерной приватизации, то она дала стране как минимум пятерых олигархов — Михаила Фридмана, Олега Дерипаску, главу "Сургутнефтегаза" Владимира Богданова (он сумел направить ваучерную приватизацию своей компании полугодовым скандалом с ГКИ в свою пользу), Каху Бендукидзе и отчасти — Владимира Потанина (в его империю в 1995 году вошел холдинг "Микродин", активно работавший на приватизационном рынке). Если же смотреть на ситуацию шире, из 126 млн граждан, получивших ваучеры, 25 млн отдали свои приватизационные чеки в ЧИФы (подавляющее большинство их не принесло никаких дивидендов). 40 млн вложили бумаги самостоятельно. Оставшиеся 61 млн чеков были проданы, и именно те, кто их купил и вложил в бумаги, стали владельцами 35% народного достояния по оценке 1992 года.
Если учесть, что средневзвешенный курс ваучера за эти полтора года составил около $20, треть промышленности страны перешла в руки предпринимателей, понявших смысл игры в ваучеры, за $1,2 млрд. "Ничего подобного, я думаю, в истории человечества не случалось" — так в 1995 году прокомментировал большую ваучерную игру ее автор Анатолий Чубайс. А Александр Руцкой, поразившийся тому, как выглядит новый русский капитализм, уже через полгода проиграл этим капиталистам свою карьеру.
источники- www.k2kapital.com/.../145055.html?&ID=145055 www.trud.ru/issue/article.php?id=200707171240801